陶氏杜邦分合术：“二合一”是为了“一拆三”

  近日，材料科学公司陶氏、特种产品公司杜邦旗下部分整合后的业务在北京亮相。陶氏聚氨酯业务部亚太区商务总监于淼表示，两家百年历史“老店”，合的目的是为了分，二合一之后，在两年内要实现一拆三，为实现资源与业务的重新配置，三家公司各自专注于自己所擅长的垂直领域。

  在业内分析人士看来，未来2-3年，陶氏杜邦合并后将重新对各业务板块进行调整，其中一些快速增长的业务部门将得到重点发展，同时让两家公司分散的不同业务专业化重组，增加互补性增强实力。

杜邦交通运输和先进材料部亚太区汽车应用开发总监彭若明举例称，其所在新部门由原来的杜邦、陶氏、道康宁三个公司的部门合并而成的，各自合并进来的部分都不一样，但对于客户来说新的部门可以提供一站式服务，增强了竞争力。“比如杜邦自己做胶粘技术难度很大，现在作为行业领导者的陶氏胶粘剂部门的加入后，这些问题都能解决。”

与此同时，陶氏、杜邦业务相关负责人都表示中国是其重要的市场，未来将继续加大在中国本土化的投入，如几个月前，陶氏杜邦宣布将投资4200万美元扩充深圳工厂产能。

三大业务将分别上市

2017年8月31日，陶氏化学公司（陶氏）与杜邦公司（杜邦）成功完成对等合并。合并后的实体为一家控股公司，名称为“陶氏杜邦”，拥有三大业务部门：农业、材料科学、特种产品。

当时按照两家公司的市值，合并后的陶氏杜邦市值超1500亿美元，超过原化工行业市值最大的德国巴斯夫公司，成为化工企业中新的全球老大。

杜邦成立于1802年，总部设在美国特拉华州威明顿。旗下业务包括电子材料、电子通讯、作物保护等。

陶氏化学成立于1897年，总部设在美国密歇根州米德兰。其业务范围包括功能产品、高新材料、基础材料、健康和农业科技等。

杜邦交通运输与先进材料全球总裁石睿向21世纪经济报道记者称，合并后一分为三个上市公司，其中农业公司将命名为Cortevta Agriscience，提供种子和农作物保护的产品；材料科学公司名为陶氏，特种产品公司名为杜邦。

“陶氏杜邦预计会在2019年第二季度的时候分拆成三家公司，第一家公司是陶氏，6月份农业公司和新杜邦会剥离成立。新杜邦公司全年销售额大概为210亿美元，包括太阳能手持设备等应用、安全建筑、营养和健康以及工业生物科技、交通运输和先进材料四个业务部门。” 石睿介绍说。

有业内分析人士指出，此次陶氏杜邦拆分特点主要是把两家公司分别最擅长的部分相对保留，同时将两家公司持续亏损但是有极强具互补性的农业部门合起来，形成了行业内竞争力较强的大公司。

实际上，近年来很多跨国公司都是在进行强强联合，保留自身业务较强的部分。如此前诺华将疫苗业务（不含流感疫苗）作价71亿美元，包括权利金转让给GSK；GSK将其肿瘤事业部整体出售给诺华；诺华的非处方业务（OTC）则与GSK的Consumer Business消费者业务组建合资公司；与此同时，诺华将旗下的动物保健业务以54亿美元的价格剥离给礼来，交割完成后，成为礼来新的利润增长点。

石睿介绍说，在陶氏杜邦分拆为三个上市公司后，未来不同的公司会有不同的竞争对手，先正达、拜耳孟山都和陶氏杜邦将是三个主要的农化产品的竞争对手；在材料领域，新的陶氏公司将会专注于材料领域，主要竞争对手是帝斯曼、巴斯夫和朗盛等。

加大中国市场投入

在业内人士看来，陶氏杜邦重新对业务板块进行调整后，可以将以前两家公司分散的不同业务专业化重组，能够增强实力，有利于更多的占领市场。

如原陶氏汽车部下属的结构胶未来将并入杜邦，除了结构胶之外的以聚氨酯和复合材料为主体的汽车业务，将重新加入陶氏聚氨酯，成为聚氨酯下属业务和下属市场之一，也是陶氏后续会大量投入的一个市场。

而杜邦交通运输和先进材料部门全球2017年的销售额大概是50亿美元，其中75%的销售额来自于原杜邦的产品，25%的销售额来自于原陶氏的产品，但这两家产品并不是简单的相加，而是进行业务互补。

彭若明介绍称，在应用方面，新的部门更加完善，由原来主要是动力总成和冷却系统以及电子电气方面的应用，现在延伸到车身、外饰和润滑油这些部分。“加深了我们对汽车各个系统的理解，对设计新的产品、解决方案提供了很大的帮助。”

杜邦交通运输和先进材料部全球车身与外饰市场总监岳传华认为，未来新的组织架构，在未来的五到十年将是新的增长动力与引擎。“我们的胶粘剂、润滑油和工程塑料业务，将帮助这个行业解决最艰巨的全球化工挑战。”

与此同时，陶氏、杜邦业务相关负责人都强调了中国市场的重要性及未来要加大中国投入。

石睿指出：“中国对我们杜邦和陶氏公司都是非常非常重要的市场，特别对杜邦来说，过去几年在中国创造了非常强劲的记录。我们超过一半的营业额来自交通运输行业，亚洲是我们最大的地区，占到我们全球销售额的40%，其中中国地区贡献了一半。我们将会继续在中国投资，这些投资包括人力发展、资源跟进等。”

据了解，2016年7月19日，杜邦公司高性能事业部在深圳光明新区的工程塑料共混工厂正式开业，是杜邦在全球范围内规模最大的共混工厂。石睿介绍说，该工厂目前所有进展非常顺利，为此，陶氏杜邦决定再追加4200万美元投资。“在深圳工厂，我们已经下了一些新的设备订单，预计在2019年第二或者第三季度，所有的设备会安装完成然后投入使用。”

陶氏聚氨酯业务部亚太区商务总监于淼也表示将进一步加大中国市场投入。“几年前，我们在广州投资了3万吨规模的组合料工厂，今年二季度末前，在张家港已经投资的12万升的组合料工厂也会开工；在上海的研发中心，它是服务于整个亚洲区同时辐射全世界，很多在中国的研发已经开始向海外输出。”